Duang?Duang?Duang！你新三板了吗？
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2015年开春以来，证券市场一片火红：主板涨、创业板叠创新高、新三板更是疯涨！无数资金加速入市新三板，与此同时，大量中小企业挂牌新三板。
23年历史的上海、深圳证券交易市场，累计挂牌上市公司不到3000家，而2013年底才扩容至全国的新三板（非上市股份公司股份转让平台/全国中小企业股份转让系统）迄今累计挂牌企业已经超2000家，至2015年底预计达到5000家，2~3年内预计累计挂牌达10000家！ 为什么会有那么多中小企业对新三板如此热情？不仅仅因为新三板采用了备案制、不设财务指标、低门槛容易上等原因，以下三大因素才是众多中小企业上新三板的核心动因。 一、方便债券股权融资
做企业，如逆水行舟不进则退，每个中小企业都希望自己能够做强做大，成为最后的赢者。资金问题，是中小企业成长路上的一道坎，中小企业因为抗风险能力差，可以抵押的实物资产有限，很少有银行愿意接受中小企业知识产权质押、应收账款质押、股权质押、订单质押、仓单质押等。如果企业新三板上市，信用等级会上升，上述各类质押贷款、私募债券融资就容易许多。新三板企业也容易获得风投机构的青睐，较高溢价的定向增发、股权融资也容易成功。某新三板企业，挂牌不到1个月，就吸引了10余家投资机构前来调研，不到3个月，就以12倍的市盈率定向增发了10%的股份，融到了宝贵的长线企业发展资金。 二、方便股权转让，利于财富增值
如果是普通的责任有限公司，股东的股份转让是烦琐的过程，企业老股东都有优先受让权，但各个股东之间价格往往谈不拢，不但实现不了股权价格的最大化，而且还伤了股东之间的和气，影响了核心股东团队的团结，这是中小企业成长阶段之大忌。新三板的股份协议转让功能和做市商制度，使转让对象既可以是老股东之一也可以是外部机构或个人，在不伤股东之间感情的同时实现个人股权价值最大化。 某个新三板企业，年利润为500万元，1000万元股本，某股东占15%的比例，未挂牌前欲以3元/股转让其拥有的5%股权，与其他股东协商了大半年，老股东们或因价格问题（嫌3元太贵）或因敏感性持股比例问题，均没有接盘。新三板挂牌后，该股东很快就以6元/股的价格出让了5%的股份给外部投资者，比挂牌前的3元/股整整贵了一倍。 根据证监会反馈的信息，转板机制一旦确定，新三板挂牌转板到主板或者创业板市场，可优先享受“绿色通道”，即有一定的优先转板权。如果成功登陆主板或者创业板，那新三板股东的财富会数倍数十倍的暴涨。近年，新三板企业久其软件、世纪瑞尔、北陆医药、佳讯飞鸿、紫光华宇、博晖创新已先后登陆创业板，以后新三板转板案例必将越来越多。 三、提升企业公众形象
中小企业普遍创立时间短，资金短缺，企业形象难以树立。但是如果新三板挂牌，企业形象无形中上了几个层次。要求治理结构规范、信息披露合规的新三板市场给挂牌企业起到品牌担保的作用，相当于新三板给挂牌企业免费打了千万元级的广告。这不仅有利于企业债券股权融资，更有利于树立良好的企业形象，有利于各类人才的加盟，更容易得到上游供应商、下游客户的重视，得到企业成长过程中所需要的各类资源。 挂牌成本低，是促使中小企业踊跃挂牌的重要因素。上新三板所涉及的券商、会计所、律师所等中介费用仅百万元上下，各级政府还有数十万元的挂牌财政补助，企业实际支付的费用比较有限。而创业板上市所涉及的费用动辄千万元级，一旦上市失败，某些企业可能会陷入万劫不复之困境。 挂牌速度快，也是某些企业上新三板的重要因素。从准备到挂牌新三板，通常半年就够了，而登陆创业板则要通过重重难关，还需要3~5年的时间，对一些市场变化快、融资紧迫的质地佳的中小企业而言，上备案制不用排队的新三板是不得已的选择。 中国已经进入了资本时代，新三板必将是中国多层次资本市场的重要组成部分。无论主动还是被动，必将有更多的中小企业上新三板。 Duang?Duang?Duang！你的企业准备好上新三板了吗？ |
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